2024年，中國鋼鐵行業(yè)供需雙弱，行業(yè)景氣度仍處于探底階段。行業(yè)供給過剩依然嚴(yán)重，產(chǎn)品價(jià)格下行，鋼鐵行業(yè)整體盈利趨弱。

　　鋼鐵是重要的基礎(chǔ)原材料，行業(yè)具有典型的強(qiáng)周期屬性。鋼鐵行業(yè)的供給受下游需求和行業(yè)政策影響很大。

　　2022－2024年，中國粗鋼產(chǎn)量分別為10.13億噸、10.19億噸和10.05億噸，呈波動下降趨勢。從月度走勢看，2024年1－4月，受下游有效需求不足及春節(jié)后需求啟動延緩等因素影響，粗鋼產(chǎn)量低于上年同期值；5－6月，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策效應(yīng)的不斷釋放，鋼材邊際需求改善，粗鋼產(chǎn)量同比小幅增長；7－9月，隨氣溫升高，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，疊加熱軋帶肋鋼筋新國標(biāo)發(fā)布以及鋼廠檢修等因素，粗鋼產(chǎn)量同比下降；進(jìn)入四季度，隨市場需求階段性回升以及對三季度粗鋼產(chǎn)量下降的修復(fù)，全國粗鋼產(chǎn)量同比增長。其中，12月粗鋼產(chǎn)量同比增長11.80%。

　　進(jìn)入2024年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。雖基建、船舶、新能源等領(lǐng)域用鋼需求保持穩(wěn)中有增態(tài)勢，但難以抵消房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑對鋼材需求端的沖擊。2024年前三季度，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格呈下降趨勢；伴隨著央行降準(zhǔn)、降息以及房地產(chǎn)利好政策密集出臺，9月底至10月中旬國內(nèi)鋼材市場價(jià)格迅速反彈；而后需求端修復(fù)沒有到達(dá)預(yù)期和原燃料成本下移等利空驅(qū)動，鋼價(jià)震蕩下行。

　　從經(jīng)營業(yè)績來看，根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022－2024年，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會員鋼鐵企業(yè)的總利潤分別為982億元、855億元和429億元。2024年，鋼鐵下游需求疲弱，鋼鐵供給相對處于過剩態(tài)勢，行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致鋼制材料價(jià)格進(jìn)一步下跌；原燃料價(jià)格雖有下降，但成本端降幅不及鋼材市場價(jià)格降幅，鋼鐵行業(yè)盈利水平持續(xù)下行。

　　中國鋼鐵行業(yè)在上游資源端面臨嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性依賴。鐵礦石作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原料，其進(jìn)口依賴度高達(dá)80%以上，且進(jìn)口來源高度集中。2024年，中國從澳大利亞和巴西進(jìn)口的鐵礦石總量達(dá)到10.14億噸，占進(jìn)口總量的82%。這種過度集中的供應(yīng)結(jié)構(gòu)使中國鋼鐵行業(yè)在地緣政治緊張時(shí)面臨顯著的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　價(jià)格博弈成為上游資源端的核心痛點(diǎn)。截至2025年5月，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)（62%品位）已下降至自2008年6月該指數(shù)運(yùn)行以來的長期價(jià)格50分位線附近運(yùn)行。相比之下，鋼材市場價(jià)格自2009年以來的長期價(jià)格接近25分位線，鐵礦石的金額相對于鋼材市場價(jià)格表現(xiàn)出更強(qiáng)的剛性。這種材弱料強(qiáng)的格局嚴(yán)重?cái)D壓了鋼鐵企業(yè)的利潤空間，2024年我國噸粗鋼利潤下降至歷史最低的29元。

　　廢鋼資源利用成為上游資源替代的重要方向。2023年中國廢鋼資源產(chǎn)生量約為2.6億噸，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到3.0億噸。廢鋼大量使用可降低鐵礦石依賴度，但也面臨回收體系不完善、質(zhì)量不穩(wěn)定等挑戰(zhàn)。短流程電爐煉鋼占比目前約為10%，預(yù)計(jì)2030年將提升至20%以上，這將逐步改變上游資源結(jié)構(gòu)。

　　規(guī)?；б媾c綠色轉(zhuǎn)型的雙重壓力。中國鋼鐵生產(chǎn)以高爐-轉(zhuǎn)爐長流程為主，這種工藝路線能源消耗和碳排放強(qiáng)度較高。在雙碳目標(biāo)背景下，鋼鐵企業(yè)需要投入大量資金進(jìn)行環(huán)保改造和技術(shù)升級。然而，行業(yè)利潤率的持續(xù)低迷又限制了企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模投資的能力，形成了轉(zhuǎn)型困境。產(chǎn)能利用率不足是行業(yè)面臨的突出問題。根據(jù)2025年數(shù)據(jù)顯示，中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率約為83.3%，雖較往年有所提升，但仍低于健康水平（85%以上）。產(chǎn)能過剩與需求放緩的矛盾導(dǎo)致市場競爭加劇，價(jià)格競爭激烈，行業(yè)整體盈利能力受限。

　　綠色低碳轉(zhuǎn)型壓力持續(xù)加大。中國鋼鐵行業(yè)碳排放量占全國碳排放總量的15%左右，是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)的關(guān)鍵領(lǐng)域。噸鋼碳排放量從2023年的1.8噸二氧化碳當(dāng)量降至2024年的1.75噸，但相較于國際先進(jìn)水平（小于1.0噸）仍有較大差距。氫基直接還原鐵、碳捕集利用等低碳技術(shù)仍處于示范階段，大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用需時(shí)日。

　　需求結(jié)構(gòu)的深刻變革。傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域用鋼需求逐步放緩，而高端制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)用鋼需求快速增長。2023年，建筑行業(yè)用鋼占比仍超過50%，但增速已明顯放緩；相比之下，汽車、家電、新能源裝備等領(lǐng)域?qū)Ω叨虽摬牡男枨蟊３州^快增長，特別是新能源汽車用鋼年增速預(yù)計(jì)將保持在20%以上。區(qū)域需求結(jié)構(gòu)變化明顯。東部沿海地區(qū)鋼鐵需求增速放緩，但中西部地區(qū)隨著一帶一路倡議推進(jìn)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，鋼鐵需求保持較快增長。成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈鋼鐵物流量年增速達(dá)14%，新疆國際物流港對中亞鋼材出口量同比增長37%。這種區(qū)域結(jié)構(gòu)變化要求鋼鐵供應(yīng)鏈布局相應(yīng)調(diào)整。

　　出口市場成為重要需求支撐。2024年，中國鋼材出口量達(dá)到1.11億噸，創(chuàng)歷史第二高值。棒材、角鋼、型鋼、板材、線材等品種均有較大出口量，有效緩解了國內(nèi)市場壓力。但出口也面臨貿(mào)易壁壘增加、競爭加劇等挑戰(zhàn)，出口量維持在8500萬噸以上水平對行業(yè)穩(wěn)定至關(guān)重要。

　　定價(jià)權(quán)弱勢明顯。中國鋼鐵企業(yè)雖然規(guī)模龐大，但在鐵礦石定價(jià)方面缺乏話語權(quán)。四大礦業(yè)巨頭（必和必拓、力拓、淡水河谷、FMG）控制全球鐵礦石貿(mào)易量的60%以上，形成寡頭壟斷格局。中國鋼鐵企業(yè)采購分散，難以形成統(tǒng)一談判力量，導(dǎo)致價(jià)格接受者地位。國內(nèi)礦山企業(yè)成本高企，競爭力不足。國內(nèi)鐵礦石平均品位僅為30%左右，遠(yuǎn)低于澳大利亞、巴西等國的55-65%，且開采條件復(fù)雜，生產(chǎn)成本高。國內(nèi)礦完全成本普遍在80-100美元/噸，而國際主流礦山成本僅30-40美元/噸。當(dāng)鐵礦石的金額低于70美元/噸時(shí)，大部分國內(nèi)礦山面臨虧損，開工率不足60%。

　　。中國廢鋼回收行業(yè)集中度低，前十大企業(yè)市場占有率不足30%。廢鋼回收環(huán)節(jié)多、鏈條長，質(zhì)量參差不齊，含雜量高，直接影響冶煉效率和鋼材質(zhì)量。廢鋼加工企業(yè)設(shè)備投入大，平均投資回收期在5-8年，資金壓力大。權(quán)益礦發(fā)展緩慢，海外資源掌控力弱。中國企業(yè)在海外權(quán)益礦年供應(yīng)量僅為1.2億噸左右，占進(jìn)口量比重不足10%。且多數(shù)權(quán)益礦項(xiàng)目位于基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)、政治風(fēng)險(xiǎn)高的地區(qū)，實(shí)際產(chǎn)出不穩(wěn)定。相比日本、歐洲鋼廠權(quán)益礦比例超過50%，中國鋼鐵企業(yè)資源安全保障存在明顯短板。

　　利潤率低迷。2024年，中國黑色金屬冶煉和壓延加業(yè)整體利潤率僅為0.4%，較2018年的6.0%大幅下滑。2025年1-5月，行業(yè)利潤率略有回升至1.0%，仍是自2022年7月以來的最好水平，但整體仍處歷史低位。企業(yè)分化加劇，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯。寶武集團(tuán)2023年粗鋼產(chǎn)量約1.2億噸，營業(yè)收入近萬億元，利潤總額達(dá)300億元，明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平。而中小鋼鐵企業(yè)受環(huán)保、資金、技術(shù)等多重壓力，生存空間不斷收窄。行業(yè)CR10（前10大企業(yè)產(chǎn)量占比）從2020年的36%提升至2024年的45%，集中度持續(xù)提高。

　　高端產(chǎn)品依賴進(jìn)口。中國鋼鐵行業(yè)在航空航天、核電、高端裝備等領(lǐng)域所需的高端鋼材仍大量依賴進(jìn)口，2024年高端鋼材進(jìn)口量約為680萬噸。在高強(qiáng)度汽車板、電工鋼、高性能管線鋼等產(chǎn)品領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)雖已實(shí)現(xiàn)突破，但產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性和一致性仍與國外先進(jìn)水平有差距。環(huán)保成本內(nèi)部化壓力加大。超低排放改造投資約200-300元/噸鋼，運(yùn)營成本增加約100元/噸鋼。碳排放成本也逐漸顯現(xiàn)，歐盟

　　（CBAM）將增加出口成本，國內(nèi)碳市場覆蓋鋼鐵行業(yè)后，碳排放成本將進(jìn)一步顯性化。2.3 下游用戶行業(yè)需求分析

　　結(jié)構(gòu)變化明顯。2024年房屋新開工面積同比下降22%，建筑業(yè)用鋼需求總量下降。但鋼結(jié)構(gòu)建筑、裝配式建筑比例提升，對高強(qiáng)度鋼材、型鋼、H型鋼等產(chǎn)品需求增加。建筑用鋼從螺紋鋼、線材等普通鋼材向高強(qiáng)度、耐腐蝕、功能性鋼材升級。制造業(yè)升級帶動高端鋼材需求。汽車行業(yè)輕量化、電動化趨勢推動高強(qiáng)度鋼、電工鋼需求增長；家電行業(yè)節(jié)能、環(huán)保要求提升，對高牌號無取向電工鋼、鍍層板需求增加；新能源產(chǎn)業(yè)中風(fēng)電機(jī)組、光伏支架用鋼需求快速增長。制造業(yè)用鋼呈現(xiàn)小批量、多品種、高性能特點(diǎn)。

　　優(yōu)化空間巨大。中國鋼鐵行業(yè)每年產(chǎn)生的物流成本占其總成本的比重高達(dá)20%左右，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家水平（8-10%）。以2023年鋼鐵行業(yè)總收入測算，物流總規(guī)模超過6000億元，其中運(yùn)輸環(huán)節(jié)占比最大。運(yùn)輸結(jié)構(gòu)不合理，公路依賴度過高。公路運(yùn)輸占比超過60%，而成本更低、更環(huán)保的鐵路和水路運(yùn)輸占比相對偏低。公路運(yùn)輸平均運(yùn)距200-300公里，成本指數(shù)為150-200；鐵路運(yùn)輸平均運(yùn)距800-1000公里，成本指數(shù)為100；水路運(yùn)輸平均運(yùn)距1500公里以上，成本指數(shù)為80-90。優(yōu)化運(yùn)輸結(jié)構(gòu)是降低物流成本的關(guān)鍵。

　　成本差異顯著。東部沿海地區(qū)物流基礎(chǔ)設(shè)施完善，鐵水聯(lián)運(yùn)條件優(yōu)越，噸鋼物流成本約為700元。中西部地區(qū)物流條件相對落后，噸鋼物流成本高達(dá)1000元以上，成本差異超過43%。這種區(qū)域不平衡不僅影響鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，也制約了區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。庫存周轉(zhuǎn)效率低，

　　資金占用嚴(yán)重。2023年，中國鋼鐵行業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)95天，遠(yuǎn)低于全球領(lǐng)先企業(yè)的60天水平。庫存資金占用超過2000億元人民幣，資金成本率高達(dá)8.7%。提高庫存周轉(zhuǎn)效率是降低供應(yīng)鏈成本的重要途徑。3.2 鋼鐵物流企業(yè)競爭格局

　　整合空間大。全國鋼鐵物流企業(yè)數(shù)量已從2019年的約1200家減少至2023年的約850家，但行業(yè)集中度仍然偏低。寶武物流、中鋼集團(tuán)物流、鞍鋼物流等頭部企業(yè)市場份額合計(jì)約65%，但大量中小物流企業(yè)仍占據(jù)一定市場份額。專業(yè)物流企業(yè)發(fā)展迅速，

　　服務(wù)能力分化。寶武物流作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，2023年?duì)I收約420億元，市場份額約28%。中鋼集團(tuán)物流營收穩(wěn)定在280億元左右，市場份額約18%。鞍鋼物流營收約180億元，市場份額為12%。頭部企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化運(yùn)輸路徑和庫存管理效率，進(jìn)一步鞏固市場地位。表：中國主要鋼鐵物流企業(yè)運(yùn)營指標(biāo)對比（2023-2024年）

　　第三方物流發(fā)展迅速，但專業(yè)性不足。第三方鋼鐵物流企業(yè)市場份額約30%，但多數(shù)企業(yè)服務(wù)功能單一，主要提供運(yùn)輸、倉儲等基礎(chǔ)服務(wù)，缺乏加工、配送、金融等增值服務(wù)能力。能夠提供一體化供應(yīng)鏈解決方案的物流企業(yè)稀缺。

　　2024年以來，房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑，受供需關(guān)系影響，鐵礦石和焦炭價(jià)格均呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢；制造業(yè)和基建投資對用鋼需求提供重要支撐，鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整。

　　黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈包含由上到下眾多的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈的中業(yè)，與上下游產(chǎn)業(yè)的相關(guān)性很強(qiáng)。上游鐵礦石、焦炭等原燃料價(jià)格變化直接影響到行業(yè)的成本情況，下游房地產(chǎn)、基建、機(jī)械、汽車及家電等行業(yè)的需求變化也會對鋼鐵行業(yè)景氣度產(chǎn)生直接影響。

　　鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)過程中最主要的原材料，中國鋼鐵企業(yè)所用鐵礦石以進(jìn)口為主，鐵礦石對外依存度超過80%，鋼鐵產(chǎn)能與自身鐵礦石產(chǎn)能嚴(yán)重不匹配。

　　根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2022－2024年，中國鐵礦石進(jìn)口量分別為11.07億噸、11.79億噸和12.37億噸。從集中度來看，全球75%的高品位鐵礦石產(chǎn)量和貿(mào)易量集中在巴西淡水河谷公司、力拓集團(tuán)、必和必拓公司、Fortescue Metals Group .Ltd四大國際礦業(yè)巨頭手中，資源高度壟斷給鐵礦石自給率不高的鋼鐵企業(yè)造成了較大的成本壓力。

　　2024年一季度，鋼材下游需求低迷，鋼企鐵礦石庫存處于高位，鋼材產(chǎn)量減少導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格呈下降趨勢；4－5月，受益于房地產(chǎn)政策利好，鋼材邊際預(yù)期改善，鐵礦石需求預(yù)期提升，價(jià)格反彈；6月以來，鐵礦石供需較為寬松，鋼材下游需求低迷，且需求預(yù)期偏弱，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下行；9月中下旬，隨著利好的宏觀政策相繼發(fā)布，市場預(yù)期得到改善，推動鐵礦石價(jià)格上揚(yáng)；進(jìn)入四季度，隨著國內(nèi)鐵礦石供給的逐步恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢，價(jià)格重心有所下移。

　　年以來，國內(nèi)港口鐵礦石庫存量持續(xù)增長。其中，受非主流礦區(qū)發(fā)貨量大幅增加、需求偏弱等因素影響，一季度港口鐵礦石累庫速度較快；4月以來，國內(nèi)港口鐵礦石累庫速度趨緩，但庫存量仍呈增長趨勢。截至2024年年底，中國港口鐵礦石庫存量約達(dá)1.49億噸，整體庫存呈現(xiàn)高位運(yùn)行態(tài)勢。（2）焦炭

　　2024年，焦炭價(jià)格呈W型走勢，價(jià)格中樞下移。從月度走勢看，一季度，受假期因素及需求偏弱影響，下游高爐復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，焦炭需求不足，價(jià)格連續(xù)下調(diào)。進(jìn)入4月，在鋼材市場價(jià)格快速反彈的帶動下，焦炭價(jià)格也隨之上漲。5－6月，焦炭價(jià)格波動相對較?。?月－9月中旬，受新舊國標(biāo)切換、鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季等因素影響，焦炭價(jià)格前期上漲成果消失，9月中旬跌破近五年價(jià)格最低點(diǎn)。10月，受宏觀利好帶動下游需求回升的影響，焦炭價(jià)格有所反彈。但進(jìn)入采暖季后，重污染天氣預(yù)警等要求使得焦炭供需兩弱，焦炭價(jià)格缺乏支撐進(jìn)入下調(diào)區(qū)間。

　　焦炭產(chǎn)量方面，年初受春節(jié)因素影響，部分焦化企業(yè)檢修減產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量有所下降。5

　?。?月，在宏觀利好帶動下，焦炭下游需求有所改善，焦化企業(yè)開工率有所提高，產(chǎn)量隨之增加，但部分地區(qū)焦企仍有限產(chǎn)情況。7月，受前期價(jià)格上漲影響，焦企生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量保持穩(wěn)定。8－10月，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，對焦炭需求減少，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，焦碳產(chǎn)量有所下降。年底，焦炭下游需求有所回暖，冬儲需求開啟，企業(yè)開工率提升，產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)定并略有增長。（3）下游需求

　　中國鋼材消費(fèi)大體分為建筑業(yè)用鋼和制造業(yè)用鋼。從終端下游占比來看，建筑業(yè)消耗了過半的鋼材，為鋼材需求最主要的影響因素。建筑業(yè)主要包含房地產(chǎn)和基建業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)強(qiáng)周期性。2024

　　年，房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑，制造業(yè)和基建投資對經(jīng)濟(jì)起到了托底的基礎(chǔ)作用，為經(jīng)濟(jì)增長提供了重要支撐。中國制造業(yè)用鋼占比上升，鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，鋼鐵企業(yè)積極適應(yīng)市場變化，加大對優(yōu)特種鋼材的研發(fā)和生產(chǎn)力度。房地產(chǎn)方面，近年來，中國政府堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策的總基調(diào)不變，地產(chǎn)投資顯著下滑，2022－2024年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速分別為4.4%、-10.0%和-10.60%。2024年以來，市場觀望情緒濃厚，新建商品房銷售面積下降，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金緊張問題突出，導(dǎo)致開發(fā)投資規(guī)?？s減，嚴(yán)重拖累了用鋼需求。

　　基建方面，基建投資是中國逆周期調(diào)節(jié)的重要工具。2024年，第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）比上年增長4.4%。其中，水利管理業(yè)投資增長41.7%，航空運(yùn)輸業(yè)投資增長20.7%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長13.5%。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國政府加大了基建投資力度，對鋼材需求形成一定支撐。

　　年，中國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長9.2%，但不同子行業(yè)的投資增速有所分化。其中，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)投資增長34.9%，通用設(shè)備制造業(yè)投資增長15.5%，專用設(shè)備制造業(yè)投資增長11.6%，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長39.5%，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長7.1%。中國制造業(yè)在多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)的投資增長勢頭強(qiáng)勁，制造業(yè)用鋼量占鋼材總消費(fèi)的比例從2020年的42%提高到2024年的50%?！?/P>

　　近年來，鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)下行，行業(yè)整體經(jīng)營狀況與業(yè)績承壓。壓減粗鋼產(chǎn)能有助于緩解供需矛盾，改善鋼鐵行業(yè)的盈利狀況。

　　2021年12月，工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）等部門發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提到完善并嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換相關(guān)政策，粗鋼等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增。重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，形成5~10家具有生態(tài)主導(dǎo)力和核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)航企業(yè)。相關(guān)政策的落地仍需政府及企業(yè)的多方協(xié)同合作。2024年5月，國務(wù)院印發(fā)《2024－2025年節(jié)能降碳行動方案》（以下簡稱“節(jié)能降碳行動方案”），其中提及，2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，嚴(yán)防“地條鋼”產(chǎn)能死灰復(fù)燃；“十四五”后兩年原則上不得新增鋼鐵產(chǎn)能。2024年8月，工信部發(fā)布關(guān)于暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作的通知，要求各地區(qū)自2024年8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案。

　　2024年以來，鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策密集出臺，促使鋼鐵企業(yè)加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型智能化升級，加大節(jié)能降碳技術(shù)改造力度，淘汰高耗能、高污染的落后生產(chǎn)工藝和設(shè)備；推動鋼鐵產(chǎn)品向高附加值和高技術(shù)含量的方向發(fā)展，提高產(chǎn)品競爭力。

　　數(shù)智化轉(zhuǎn)型和節(jié)能降碳方面，2024年1月，工信部等九部門發(fā)布了《原材料工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作方案（2024－2026年）》，其中《鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供指導(dǎo)，從而全面提升鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型效率和質(zhì)量。節(jié)能降碳行動方案提出，大力發(fā)展高性能特種鋼等高端鋼鐵產(chǎn)品，嚴(yán)控低附加值基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品出口。大力推進(jìn)廢鋼循環(huán)利用，支持發(fā)展電爐短流程煉鋼。到2025年底，鋼鐵行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。同時(shí)要求新建和改擴(kuò)建鋼鐵冶煉項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績效A級水平。2025年2月，工信部印發(fā)了《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件(2025年版)》，對“規(guī)范企業(yè)”的評價(jià)依據(jù)做出了修訂，提出了包含基本要求、工藝裝備、環(huán)境保護(hù)、資源消耗、安全生產(chǎn)、質(zhì)量管理等多項(xiàng)指標(biāo)。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級方面，節(jié)能降碳行動方案要求深入調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高性能特種鋼等高端鋼鐵產(chǎn)品，嚴(yán)控低附加值基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品出口。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，下業(yè)對鋼材的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，傳統(tǒng)建筑用鋼需求下行壓力加大，而工業(yè)用鋼需求則在多種新興產(chǎn)業(yè)的帶動下持續(xù)上升。這一需求結(jié)構(gòu)的變化促使鋼鐵企業(yè)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，向定制化、高端化和多功能化等高附加值和高技術(shù)含量產(chǎn)品方向發(fā)展。

　　2024年，中國鋼材出口量同比增長，但海外反傾銷、加關(guān)稅壓力加劇，出口受阻或加劇國內(nèi)市場之間的競爭。

　　年，中國鋼材累計(jì)出口11072萬噸，同比增長約22.67%。自2025年2月以來，越南和韓國分別對中國熱卷等鋼材產(chǎn)品實(shí)施反傾銷調(diào)查并初步判定中國鋼材存在傾銷行為。美國采取“對等關(guān)稅”政策，對全球鋼鋁產(chǎn)品統(tǒng)一加征關(guān)稅。盡管中國對美直接出口鋼材占比僅0.8%，但這一政策使全球鋼鐵貿(mào)易環(huán)境更加復(fù)雜，影響中國鋼鐵的間接出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。貿(mào)易環(huán)境惡化可能導(dǎo)致國內(nèi)鋼材供需受到影響，過剩產(chǎn)能壓力向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)移加劇國內(nèi)市場競爭，使鋼鐵企業(yè)盈利情況面臨新挑戰(zhàn)?！?/P>

　　綠色低碳導(dǎo)向明確。工信部《鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》要求到2025年，鋼鐵行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上的產(chǎn)能比例達(dá)到30%，碳排放強(qiáng)度明顯下降。產(chǎn)能置換政策趨嚴(yán)，新增產(chǎn)能受限，推動企業(yè)從擴(kuò)規(guī)模轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效。運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整政策推動物流模式變革。公轉(zhuǎn)鐵公轉(zhuǎn)水政策要求重點(diǎn)區(qū)域鐵路運(yùn)輸比例到2025年達(dá)到75%以上，推動多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展。這一政策將顯著改變鋼鐵物流運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，鐵路運(yùn)輸占比有望從目前的30%提升至40%以上。

　　區(qū)域發(fā)展政策影響產(chǎn)業(yè)布局。沿海鋼鐵基地產(chǎn)能占比將從2023年的34%提升至2030年的45%，帶動鋼鐵產(chǎn)業(yè)向沿海地區(qū)集聚。中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈規(guī)劃建設(shè)2000萬噸級鋼鐵基地，將形成新的鋼鐵物流需求。

　　供應(yīng)鏈協(xié)同化、平臺化發(fā)展。鋼鐵企業(yè)將加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，通過數(shù)字化平臺實(shí)現(xiàn)信息共享和業(yè)務(wù)協(xié)同。預(yù)計(jì)到2025年，鋼鐵供應(yīng)鏈協(xié)同平臺覆蓋率將達(dá)到80%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)有望從95天縮短至70天以下。

　　綠色低碳轉(zhuǎn)型加速。氫基直接還原鐵、電爐短流程等低碳工藝比例提升，預(yù)計(jì)2030年電爐鋼比例達(dá)到20%以上。綠色物流快速發(fā)展，新能源運(yùn)輸工具在鋼鐵物流中的比例將從目前的3%提升至2025年的18%。

　　技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動供應(yīng)鏈升級。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在鋼鐵供應(yīng)鏈中的應(yīng)用不斷深入，預(yù)計(jì)到2030年，AI調(diào)度系統(tǒng)覆蓋率將達(dá)90%，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用普及率超75%。數(shù)字化技術(shù)將顯著提高供應(yīng)鏈透明度和效率。

　　預(yù)計(jì)2025年中國鋼鐵行業(yè)將延續(xù)供需雙弱的格局，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩走勢，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營效益難有明顯好轉(zhuǎn)。展望未來，短期內(nèi)，鋼鐵企業(yè)仍將面臨一定的經(jīng)營壓力。長期來看，在產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)下，隨著低效產(chǎn)能的逐步出清，鋼鐵行業(yè)將轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)競爭格局有望得到明顯改善。

　　供給方面，落后產(chǎn)能淘汰、節(jié)能環(huán)保等政策將減少粗鋼的有效產(chǎn)能；需求支撐不足，將導(dǎo)致鋼企競爭壓力增加，生產(chǎn)意愿維持低位，預(yù)計(jì)2025年鋼鐵供給端將同比有所收縮。

　　需求方面，盡管政策層面不斷釋放積極信號，但房地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)難以恢復(fù)到過去的高增長狀態(tài)。預(yù)計(jì)2025年上半年，房屋新開工面積和施工面積仍將維持較低水平，拖累建筑用鋼需求。制造業(yè)用鋼需求或?qū)⑦M(jìn)一步提升，需求端結(jié)構(gòu)分化仍將延續(xù)。海外反傾銷、加關(guān)稅壓力加劇，國際貿(mào)易環(huán)境惡化可能影響鋼材出口。預(yù)計(jì)2025年鋼鐵終端消費(fèi)需求將出現(xiàn)小幅下降。

　　價(jià)格方面，在供需雙弱的格局下，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩走勢。同時(shí)，考慮到鐵礦石和煤炭供應(yīng)方仍具有較強(qiáng)的話語權(quán)，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營效益難有明顯好轉(zhuǎn)。

　　展望未來，短期內(nèi)，鋼鐵企業(yè)仍將面臨一定的經(jīng)營壓力。長期來看，在產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)下，隨著低效產(chǎn)能的逐步出清，鋼鐵行業(yè)將轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)競爭格局有望得到明顯改善。